美国财政部最新公布的数据显示，美国联邦政府债务规模总额首次超过了37万亿美元。37万亿美元的巨额政府债务，对美国经济意味着什么？会产生何种影响？此前，美国总统特朗普试图通过降息、加征关税等手段，来填补美国联邦政府债务的这个巨额窟窿，这种想法可行吗？
37万亿美元背后有三个维度含义
中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员 杨子荣：37万亿美元的债务规模，可以从三个维度来理解。
首先从历史对比来看，美国联邦政府债务占GDP的比重，已经突破了二战后的历史峰值，这说明当前的财政状况已经非常严峻。
其次，从增长的速度看，美债扩张速度令人十分担忧。比如新冠疫情以来，美国联邦政府债务规模增加了就超过14万亿美元。
最后，从未来的趋势看，美国财政赤字并没有收敛的迹象，债务规模仍然呈现持续快速攀升的态势。根据美国国会预算办公室的预测，到2050年，美国联邦政府债务占GDP比重有望达到160%的惊人的水平。
虽然美国政府通过扩大财政支出，在短期内为美国经济增长提供了支撑，但这种做法的长期代价不容忽视。
高债务对美国经济有三重深层冲击
中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员 杨子荣：首先，高债务会显著增加政府的利息支付的负担，并且挤压其他公共支出的空间。更为关键的是，这还将限制美国政府在未来经济衰退时实施反周期的财政政策的能力。其次，美国政府债务的可持续性正在面临越来越多的质疑。那么出于对美国中期财政轨道和政治治理能力的担忧，美国已经在三大国际主要信用评级机构中失去了最高等级的主权信用评级。最后，如果国际市场对美债安全性的信心出现根本性的动摇，那么美元作为全球主要储备货币的地位也将面临严重的挑战。虽然这些手段有助于减缓美国政府债务的膨胀速度，但难以根本地遏制其持续上升的趋势，而且副作用明显。
关税增收难解债务之困
中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员 杨子荣：关于关税政策的作用，根据耶鲁大学的预算实验室的预测，当前的关税税率预计将在未来10年为美国政府带来约2.2万亿美元的关税收入。但这也仅能弥补“大而美”法案所产生的财政赤字的大约一半。而且，关税政策还会带来推高通胀水平，抑制经济增长和扰乱全球供应链等一系列的负面后果。
降息困局凸显短期减负与长期风险的博弈
中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员 杨子荣：至于降息政策的影响，当前在高利率与庞大的存量债务并存的背景下，美国政府的利息支出规模已经超过了国防开支。如果美国政府强行推动政策利率下降，虽然有助于减轻利息支出的负担，但也不足以扭转结构性的财政赤字。此外，如果在通胀没有回归目标前就强行压低利率，可能损害政策的信誉，抬升通胀的预期和长期利率水平，反而提高未来的融资的成本。
实习编辑:金怡杉 | 审核:李震 | 监审:古筝
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